tag:blogger.com,1999:blog-40790845324182590132024-03-05T05:28:18.901-08:00Mundo FinancieroFinanzas Corporativas y Mercado de Capitales Twitter: @SanzBrianUnknownnoreply@blogger.comBlogger34125tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-68776833628232496852016-01-05T09:30:00.001-08:002016-01-06T02:39:58.259-08:00Breve Introducción al Mercado Alternativo Bursátil: Empresas en Expansión<div dir="ltr" style="margin-bottom: 8pt; margin-left: 18pt; margin-top: 0pt;">
<div style="text-align: justify;">
Debido a que el <b>Mercado Alternativo Búrsatil</b> es el gran desconocido por la mayoría de la gente, quería hacer un pequeño post introductorio para dar a conocer, a través de unas pinceladas, su finalidad en cuanto a <b>empresas en expansión</b> se refiere. Cómo se instrumenta y cuál es su importancia en el Mercado de Capitales, tanto para las Pymes como para los inversores en búsqueda de activos alternativos, es lo que vamos a describir a continuación: <br />
<div data-mce-style="text-align: justify;" style="background-color: white; color: #333333; font-family: Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; font-stretch: normal; line-height: 19.6px; padding: 0px;">
<br /></div>
</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<b>Definición y vídeo descriptivo: </b></div>
<br />
<div style="text-align: justify;">
El MAB es un mercado de valores dedicado a <b>empresas de reducida capitalización</b> que buscan expandirse, con una regulación a medida, diseñada específicamente para ellas, y unos costes y procesos adaptados a sus características.<br />
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<iframe allowfullscreen="" class="YOUTUBE-iframe-video" data-thumbnail-src="https://i.ytimg.com/vi/eGbCHVdET_U/0.jpg" frameborder="0" height="266" src="https://www.youtube.com/embed/eGbCHVdET_U?feature=player_embedded" width="320"></iframe></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<b></b><br />
<div style="text-align: justify;">
<b><b>Características: </b></b></div>
<ul>
<li><span style="text-align: justify;">Sistema de negociación operado por las bolsas (SMN). </span></li>
<li style="text-align: justify;">Promovido por BME y supervisado por la CNMV. </li>
<li style="text-align: justify;">Preferentemente para valores de la Unión Europea y Latinoamérica. </li>
<li style="text-align: justify;">Orientado a inversores profesionales si bien permite la participación de particulares. </li>
<li style="text-align: justify;">Proporciona financiación, visibilidad, liquidez y valoración. </li>
<li style="text-align: justify;">Con un régimen de información y contratación adaptado a las singularidades de este tipo de empresas. </li>
</ul>
<div style="text-align: justify;">
El <b>Presidente del MAB</b>, Antonio Giralt, ha señalado que <i>“… el Mercado Alternativo Bursátil concluye un año récord con un total de 34 empresas cotizando, además de captar más de 110 millones de euros en 2015 de financiación e incorporarse nueve compañías, poniendo de manifiesto que el MAB está dando respuesta a las necesidades de captación de recursos de las empresas medianas y pequeñas”. </i></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Según la patronal Aemab, la <b>media de captación </b>en nuevas incorporaciones alcanzó <b>4,1 Millones de euros</b>. El MAB es por tanto una alternativa de financiación real aunque todavía de dimensiones pequeñas con una <b>capitalización de 1.200 millones de euros </b>en relación al mercado inglés de 73.000 millones de euros.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Para que siga desarrollándose necesita fortalecer su ecosistema basado en los siguientes pilares*:</div>
<ol>
<li style="text-align: justify;"><b>Instituciones de inversión colectiva</b> especializadas en inversión en empresas medianas y pequeñas negociadas en el MAB o en la Bolsa</li>
<li style="text-align: justify;"><b>Incentivos fiscales</b> necesarios para la inversión</li>
<li style="text-align: justify;">Creación de un <b>fondo público</b> que participe en las ampliaciones de capital de empresas MAB, iniciales o posteriores </li>
<li style="text-align: justify;">Promoción del <b>análisis independiente</b> sobre valores medianos y pequeños cotizados en Bolsa o en el MAB y mejora de la información disponible de los mismos </li>
</ol>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjsvABLY5NdC2Ajir6BfhZg5ritTVLvVSyF1pidd6Pr0ntFjryw4KPyRO7_LCCbHfbyeorZ5_Cu2yQFID6G03kAhXMP6Odqg2uYAwZ9NBYVhFqyYnC5yEu05Jusw8fjwUQ0_qGsAg2CdbXz/s1600/graficos.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjsvABLY5NdC2Ajir6BfhZg5ritTVLvVSyF1pidd6Pr0ntFjryw4KPyRO7_LCCbHfbyeorZ5_Cu2yQFID6G03kAhXMP6Odqg2uYAwZ9NBYVhFqyYnC5yEu05Jusw8fjwUQ0_qGsAg2CdbXz/s640/graficos.png" /></a></div>
<div style="text-align: justify;">
<!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]-->
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:HyphenationZone>21</w:HyphenationZone>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>ES</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>JA</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="276">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]-->
<!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Tabla normal";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:8.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:107%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:Calibri;
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-ansi-language:ES;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]-->
<!--StartFragment--><span lang="ES" style="font-family: Calibri; font-size: 8.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;"> <span style="font-size: xx-small;"> Fecha:
julio 2015</span></span><br />
<span lang="ES" style="font-family: Calibri; font-size: 8.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;"><span style="font-size: xx-small;"><br /></span></span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="color: black; font-family: Calibri;"><span style="font-size: 10.6667px; line-height: 1.295; white-space: pre-wrap;">*PAPELES DE ECONOMÍA ESPAÑOLA, N.º 146, 2015. ISSN: 0210-9107. «MERCADOS DE CRÉDITO»</span></span></div>
<span style="color: black; font-family: Calibri;">
</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-49886810180833506392014-08-13T01:12:00.000-07:002014-08-13T01:12:04.185-07:00El nuevo "Mercado Bursátil" para dar liquidez a las Start-ups<div style="text-align: justify;">
Se crea una start-up que podríamos denominar market maker para otras start-ups, ya que consiste en una plataforma online que al estilo bolsa alterntiva, permitirá dar transparencia en las compañías de reciente creación que busquen la venta de sus acciones o incluso ampliaciones de capital.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Al ser dichas empresas sociedades de responsabilidad limitada, la burocracia dificulta la flexibilidad y rapidez en estos procesos de compra-venta, entonces...¿Cómo funciona?</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Realmente Bewa7er, nombre de esta plataforma, se encargará en un primer momento de publicar un listado de empresas de manera muy selectiva con un reconocido track record y buenas expectativas. Por otro lado, permiten el acceso exclusivamente a inversores profesionales.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Una vez haya un inversor interesado en una compañía, Bewa7er se encargará de comprar dichas acciones, separará el derecho económico del derecho político (este último siendo el que dificulta generalmente las transacciones por intereses de derechos preferentes, pérdida de poder en la empresa...) y venderá estos derechos económicos al inversor en cuestión, quién podrá revenderlos en la plataforma sin ninguna traba burocrática, existiendo puramente un interés económico en dichas inversiones.</div>
<br />
<div style="text-align: justify;">
Este concepto proviene de Estados Unidos donde ya existen plataformas por el estilo como Secondmarket y Equity Zen.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-83699928970454860482014-03-20T04:22:00.000-07:002015-02-17T14:26:27.078-08:00La apertura del Yuan (Renminbi) y su impacto en los Hedge Funds y Productos Estructurados<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj49LDmbidvcJj6C4lmTJo66CS4E75OPypAuqofkeYz5HPbXpGrV0xk_BqXEv2RrDDGxRm86rJ4nh5u4y-KsliEWrUveTPWuRaHcaN_i_Hck4ZFOj9xO3YWpOoZuoZ9ixce7Yaza50xTcBF/s1600/yuan.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" closure_lm_376990="null" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj49LDmbidvcJj6C4lmTJo66CS4E75OPypAuqofkeYz5HPbXpGrV0xk_BqXEv2RrDDGxRm86rJ4nh5u4y-KsliEWrUveTPWuRaHcaN_i_Hck4ZFOj9xO3YWpOoZuoZ9ixce7Yaza50xTcBF/s1600/yuan.jpg" height="266" tta="true" width="320" /></a></div>
<div style="text-align: justify;">
Existen <strong>2 mercados</strong> donde Cotiza el Renminbi. Uno de ellos es a <strong>nivel internacional </strong>(Off-shore) denominado <strong>CNH</strong> y otro a <strong>nivel nacional</strong> (On-shore) llamado <strong>CNY</strong>. El mercado internacional se realizó para establecer un mercado de transacciones internacionales en relación al comercio Chino, manteniendo un mercado monetario interno para seguir ejerciendo control sobre la moneda.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
El <strong>Banco Popular de China</strong> ha aprobado recientemente <strong>ampliar la banda de cotización</strong> del <strong>Renminbi respecto al dólar</strong>. Concretamente <strong>duplicar</strong> su amplitud hasta el <strong>2%</strong>. El objetivo del Gobierno Chino es <strong>reforzar y liberar</strong> el sistema financiero de manera gradual y con un riesgo contenido, aunque este <strong>aumento de volatilidad</strong> puede hacer <strong>peligrar todo un sistema de Inversión Internacional establecido bajo arbitraje.</strong></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
La práctica habitual de los grandes <strong>Fondos de Inversión o Hedge Funds </strong>era hasta la fecha jugar con el <strong>“Carry Trade”</strong>. Este concepto es tan sencillo como peligroso. Consiste en <strong>pedir prestado dólares</strong> fuera del país (Off-shore-CNH) cuyos <strong>intereses son relativamente bajos</strong>, canalizando dicha financiación en Renminbi en China (On-shore-CNY) <strong>invirtiéndolos a un interés mayor</strong>. Esto ha venido <strong>inflando</strong> de manera artificial el volumen de transacciones. Para que os hagáis una idea de la magnitud de esta práctica, la deuda internacional alcanzaba <strong>220 mil millones de dólares</strong> en 2013.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Por otro lado, <strong>Grandes Compañías </strong>han venido <strong>invirtiendo </strong>igualmente en <strong>productos estructurados </strong>que se beneficiaban de la <strong>apreciación del Renminbi </strong>respecto al dólar, hecho bastante previsible hasta la reciente y progresiva apertura del mercado monetario Chino. Dichos productos <strong>cotizan en el mercado “Off-shore” </strong>dónde el precio se fija en un mercado libre (a diferencia del mercado interno “On-shore” fijado artificialmente por el Banco Popular de China con una volatilidad acotada). Con las últimas medidas adoptadas, <strong>el gap </strong>que existía entre el mercado Off-shore y On-shore <strong>resulta prácticamente inexistente.</strong></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong>¿Qué impacto tiene entonces este nuevo escenario para los Hedge Funds y Empresas que invirtieron en dichos derivados?</strong></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Al <strong>eliminarse el GAP</strong>, el<strong> arbitraje desaparece</strong>...Además, actualmente el Renminbi se está <strong>depreciando en exceso</strong>, lo que puede provocar <strong>pérdidas de miles de millones de dólares </strong>a estos <strong>Fondos de Inversión y Grandes Empresas </strong>ya que su apuesta era a una <strong>apreciación del Rembimbi</strong>, lo cuál es el escenario que ellos contemplaban era un comportamiento que con “seguridad” iba a suceder.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Aquí tenemos otra lección de lo que ocurre cuando se invierte de forma <strong>apalancada </strong>y en un <strong>mercado intervenido</strong>. Es lo que tiene, <strong>las reglas pueden cambiar</strong>... </div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-82945311257681032272014-03-12T03:11:00.001-07:002014-03-12T03:11:05.680-07:00Últimas novedades sobre el mundo de los Drones<div class="separator" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgVGs6Dsnu9ojZmkpjwclS-cnGyJRg4LhBQVpR9GYBTU_vBawc9Evi59EEpF5DqEdECPI5zP-Qxe97nHa-M2KPz8qoOYCo756AIB_tGrfR-LVTJxK6kWKLL57zlgAToYY2PLxVLOSmcLdtF/s1600/TECNOLOGIA-Drones-facebook.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" closure_lm_747823="null" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgVGs6Dsnu9ojZmkpjwclS-cnGyJRg4LhBQVpR9GYBTU_vBawc9Evi59EEpF5DqEdECPI5zP-Qxe97nHa-M2KPz8qoOYCo756AIB_tGrfR-LVTJxK6kWKLL57zlgAToYY2PLxVLOSmcLdtF/s1600/TECNOLOGIA-Drones-facebook.jpg" height="177" tta="true" width="320" /></a></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Como seguimiento a mi <a href="http://briansanzaubert.blogspot.com.es/2013/11/la-industria-desconocida-de-los-drones.html" target="_blank">artículo sobre el creciente interés económico en el sector de los drones</a> os comento algunas novedades. Es un sector con un gran potencial por lo que intentaré ir actualizando con las <strong>últimas noticias sobre este nuevo mundo.</strong> Y digo mundo porque estas máquinas tienen un sin fin de aplicaciones, inicialmente <strong>militares,</strong> pero también civiles, <strong>económicas, sociales y humanitarias</strong>. </div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<strong>Negocio:</strong></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Como ya habréis oído,<strong> Google, UPS, Amazon </strong>y recientemente <strong>Facebook</strong> se han interesado por estos artilugios, los cuáles les permitirán desarrollar nuevas líneas de negocio. En este último caso, Facebook se interesó por la compra de <strong>Titán Aerospace</strong> (se habla de un precio de compra de 60 millones de dólares). La visión de la red social es poder dar cobertura de Internet en territorios sin las infraestructuras tradicionales para conectar a los ciudadanos a la Red, como es el caso de muchos lugares en <strong>África</strong>. Un dron sobrevolaría la zona permitiendo a un bajo coste dar conexión a través de Facebook! Que decir que sería una <strong>jugada estratégica</strong> importante para diversificar su negocio y hacer frente a <strong>Google</strong>.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong>Seguridad:</strong></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
En cuanto a las últimas noticias en términos de seguridad, desgraciadamente es noticia la tensa situación en Ucrania. Al parecer Rusia está realizando <strong>ataques cibernéticos</strong> que afectan entre otras cosas a los Drones. Esto se debe porque realmente <strong>son ordenadores,</strong> empleando generalmente un sistema operativo <strong>Linux</strong>. Estos pueden verse perturbados por varios motivos: El<strong> envío masivo de información</strong> puede saturar al dron y dejar por tanto de dar respuesta. Por otro lado, pueden <strong>manipular los GPS</strong> por los que se rigen para desorientarles.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
En un mundo competitivo de constante <strong>desarrollo tecnológico</strong>, en el que los drones realizarán, entre otras aplicaciones, <strong>labores de vigilancia y seguridad</strong>, es muy importante que la <strong>información recogida</strong> por estos sea <strong>salvaguardada </strong>de posibles intrusos o terceros.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Todavía <strong>queda mucha regulación por desarrollar </strong>por parte de los Gobiernos y <strong>tecnología que implementar</strong> por los fabricantes de drones.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-75746759734380476692013-12-11T03:19:00.001-08:002013-12-11T03:21:56.238-08:00Nueva Ley de Morosidad: Sancionar a la Administración Pública para proteger a las Empresas<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEie5G85SOk5TXveyTzSQ50gGQpMSeqA46OoSnQ8wh5RsbGX5Je_Vvlxtz5Kjp-Pznf0Xy-q2EwL8l2nindEsyjGFdSiW8bDryAa_xqWf-euzgRJz4-odMhM_XUtgt_aI_8OsUH1_NqQWk5i/s1600/1.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" dua="true" height="200" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEie5G85SOk5TXveyTzSQ50gGQpMSeqA46OoSnQ8wh5RsbGX5Je_Vvlxtz5Kjp-Pznf0Xy-q2EwL8l2nindEsyjGFdSiW8bDryAa_xqWf-euzgRJz4-odMhM_XUtgt_aI_8OsUH1_NqQWk5i/s200/1.jpg" width="196" /></a>El día 19 se aprobará previsiblemente la <strong>nueva Ley de Morosidad.</strong></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Según comentó el secretario de Estado de Administraciones Públicas del Gobierno de España, Antonio Beteta, en cuanto a la nueva redacción de dicho decreto: "la morosidad tiene la misma sanción económica que el incumplimiento de déficit o la superación del límite máximo de deuda que puede tener tanto una administración autonómica como otra local”, y de esta forma "se pagará sí o sí" y "no volverá a haber facturas en los cajones".</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Grandísima noticia si esto se lleva a cabo <strong>y se aplica</strong>.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Las PYMES están cobrando de forma ordenada (aunque no con la celeridad que se desearía...) las facturas que les corresponden, con el tipo de interés legal establecido. </div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Para vuestra curiosidad, en 2012, el Gobierno necesitó liquidez por valor de 3.000 millones de euros para pagar 603.000 facturas. En 2013 son necesarios <strong>1.000 millones de euros</strong> para afrontar <strong>226.000 facturas</strong> adicionales.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Es una <strong>gestión fundamental </strong>para la supervivencia de muchas Empresas (las que quedan vivas...) para su recuperación saneamiento y poder así crecer de nuevo. Y esto es porque una inmensa cantidad de PYMES prestaban servicio fundamentalmente o únicamente a Ayuntamientos, Comunidades Autónomas y Estado bajo forma de obra y servicio, subcontratación, suministros, etc. </div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Desgraciadamente, estas Pymes que han cumplido diligentemente y profesionalmente con su deber, ante estos clientes, se han visto abocados al cierre o reestructuración de sus actividades, lo cual es una <strong>verdadera injusticia.</strong></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Es por ello que esta nueva ley marcaría un antes y un después en la gestión de los entes públicos. El despilfarro y descontrol se acotaría con rigor e importantes sanciones.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<strong>Quiero pensar y creer en una buena lectura de esta noticia</strong> y que esto realmente será así. Como con otras muchas leyes, esto puede quedar en papel mojado, lo que sería penoso para el bienestar económico del país, credibilidad pública e imagen de la famosa marca España que tanto quieren recuperar.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Mis artículos relacionados:</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<ul>
<li><a href="http://briansanzaubert.blogspot.com.es/2013/11/la-financiacion-las-pymes.html" target="_blank">La financiación a las Pymes y la Morosidad de sus clientes</a></li>
</ul>
</div>
<ul>
<li><a href="http://briansanzaubert.blogspot.com.es/2013/11/periodo-medio-de-pago-de-la-empresa.html" target="_blank">Periodo medio de pago de la empresa Privada y Pública</a></li>
</ul>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-20713931559400173812013-12-09T02:58:00.000-08:002013-12-12T09:03:39.017-08:00El sistema económico Chino siempre gana... <div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhN8WaEzU_VhY3OgQz_KU2-Mr3-DdBUwRjvxtUicb6_g9wZgYsCVpHU23Jy6AjJCEYbuLGq8sjn76WVBDAy_BwWejs91t_7hsH2wIx7KL36Iv6cS98uqTfKsMYeJwkcdJqkTlrCp39MFJS9/s1600/china.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><strong><img border="0" closure_lm_737030="null" dua="true" height="114" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhN8WaEzU_VhY3OgQz_KU2-Mr3-DdBUwRjvxtUicb6_g9wZgYsCVpHU23Jy6AjJCEYbuLGq8sjn76WVBDAy_BwWejs91t_7hsH2wIx7KL36Iv6cS98uqTfKsMYeJwkcdJqkTlrCp39MFJS9/s320/china.jpg" width="320" /></strong></a><strong>Por un lado se encuentra el sistema económico Chino de implantación en el extranjero</strong>, denominado por el profesor Juan Pavón como <a href="http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=zbbhNGNLDRg" target="_blank">el modelo parasitario chino</a> aplicado en todas las economías occidentales. Consiste en lo que todo el mundo ya sabréis: las tiendas están llevadas por chinos, comprando mercancía al por mayor a empresas Chinas e importadas de China. Con el dinero generado, se envían remesas al país de origen por Bancos Chinos. Como muchas empresas y bancos son pertenecientes al Régimen, ese dinero sirve para engordar las arcas del Estado que junto con sus bancos de Inversión pueden comprar y desarrollar tecnología, Empresas y adquirir yacimientos de materias primas en África y Sur América, manipular divisas y comprar deuda pública (lo que les da poder sobre Estados Unidos, por ejemplo) entre otras muchas cosas.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong>Estos son los datos de la actividad económica Española con China:</strong></div>
<div style="text-align: justify;">
Exportaciones por 3.765,8 millones de euros en 2012, un 11,09% más que el año anterior, e importaciones de 17.631,3 millones, un 5,42% menos. La tasa de cobertura (relación entre exportaciones e importaciones) fue del 21,3% en 2012, </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
España se encuentra negociando un convenio de doble imposición que permita, entre otros asuntos, una reducción de impuestos por la repatriación de dividendos desde China (pasando del 10% al 5%) encontrándose otros países disfrutando ya de estas condiciones.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong>Por otro lado se encuentra la actividad Occidental en China:</strong></div>
<div style="text-align: justify;">
El gran problema que tiene China para que Empresas Españolas se implanten o exporten en el País, es la obligatoriedad de disponer un socio local. Obviamente a medida que aumenta el tamaño de la empresa, mayores serán las condiciones interpuestas por el Gobierno Chino para su implantación. Todo ello por la simple razón de que es la única manera que han encontrado para desarrollarse a marchas forzadas, obligando a las empresas extranjeras a que les enseñen su Know How, a parte del hecho de que esta práctica permite al Régimen de Xi Jinping controlar todas las actividades empresariales y consideradas estratégicas para el País y de paso enriquecerse a costa del saber hacer internacional.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Una vez saciadas las necesidades del socio chino, lo que suele ocurrir es que la Joint-Venture se deshaga, o alternativamente empiecen a aparecer “de manera inexplicable” empresas competidoras que mermen su actividad o que incluso la expulsen del mercado.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong>Así pues</strong> nos encontramos jugando una partida de ajedrez con un rival que marca sus reglas a medida que el juego avanza. La solución a esto es muy complicada, aunque la Unión Europea intenta protegerse, como es el caso reciente de la imposición de impuestos arancelarios anti-dumping contra los paneles solares chinos, con precios bajo coste con subvenciones del Estado Chino. La primera respuesta que tuvo China fue acusar de lo mismo a los vinos exportados desde Europa (siendo el país asiático un mercado muy importante para las empresas Occidentales y sobre todo españolas)</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong>Como veis</strong>, China tiene tal poder que es difícil lidiar con este problema, La solución, ganar terreno con pequeñas victorias.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-90157953659628705182013-11-28T02:48:00.000-08:002013-11-28T04:19:09.345-08:00La Industria desconocida de los Drones, un mercado potencial de ¡62 Billones de dólares anuales!<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEji8jQVYq3UnisMnYkqMS9E3sE5OyYwfugZB8J5OBvv7xMK9kifckq5FILxS0ydE2Urw2U4j0M07auwaFnHWo3djfZvs8PuzvrR_wkgSs646ZbzOLzrA3O_vgMde1ejEwTL4nmgCae96ZPO/s1600/drones.bmp" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" closure_lm_102336="null" dua="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEji8jQVYq3UnisMnYkqMS9E3sE5OyYwfugZB8J5OBvv7xMK9kifckq5FILxS0ydE2Urw2U4j0M07auwaFnHWo3djfZvs8PuzvrR_wkgSs646ZbzOLzrA3O_vgMde1ejEwTL4nmgCae96ZPO/s1600/drones.bmp" /></a>Los <strong>Drones</strong> son <strong>vehículos aéreos no tripulados</strong> que se hicieron mundialmente conocidos al ser empleados por las fuerzas armadas americanas en la guerra de Afghanistan (aunque también son empleados con asiduidad por Israel). Esto vehículos permitieron hacer labores de vigilancia de forma remota e incluso emplear armas contra objetivos concretos.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Hasta ahora su uso era exclusivamente militar, debido inicialmente a la ventaja militar tecnológica y en segundo lugar por el elevado coste de fabricación.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Sin embargo se está abriendo un mercado potencial a nivel comercial. En efecto, Estados Unidos, Canadá y Reino Unido están liderando una carrera por desarrollar este mercado.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong>¿Los motivos?</strong> La aplicación de esta tecnología a la vida civil tiene múltiples usos: Vigilancia contra incendios, control de gaseoductos para compañías energéticas, ayuda al cuerpo de policía, ayuda humanitaria en desastres naturales, agricultura, etc.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
La Universidad de Southampton y Teal Group (Consultora) estiman el potencial anual del mercado entre <strong>55 y 62 billones de dólares en 2020</strong>. Mientras que la Asociación Internacional de Sistemas de Vehículos no Tripulados valora el mercado de Estados Unidos de forma acumulada en <strong>82 billones de dólares</strong> y <strong>100.000 empleos </strong>creados en 2025. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Como es natural, se están desarrollando numerosas start-ups americanas relacionadas con este asunto y los venture capital cada vez se interesan más por estos proyectos, los cuáles han conseguido reducir el tamaño y el coste de fabricación de estos drones.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
En este sentido, EADS, Thales y BAE Systems están centrándose en este sector para no quedarse rezagados.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong>¿Cuáles son los Problemas actuales?</strong></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Al ser un nuevo mercado el que se abre paso, no existe legislación alguna respecto a la fabricación y uso de los drones. Esto es una fase muy importante ya que en la regulación de estos se encuentra la seguridad de la población (tanto para la integridad física como derecho a la intimidad, propiedad intelectual, industrial...).</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Los Gobiernos de Estados Unidos, Canadá, y Reino Unido se encuentran liderando este proyecto, debatiendo y desarrollando la regulación y problemáticas de la industria de los Drones de una manera intensa debido tanto a su propio interés como por las presiones que sin duda tienen de manera acrecentada por los lobbies creados en torno al mundo de los Drones.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Sólo una cosa podría detener este engranaje que está iniciándose, el movimiento social que pueda sobrevenir por miedo al ser espiados de manera indiscriminada por sus propios Gobiernos y Grandes Compañías. Tema que por cierto está en boga y que preocupa cada vez más a la población mundial. </div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
En mi opinión, para que todo llegue a buen puerto la regulación deberá ser estricta y tajante asegurando el cumplimiento de dichas leyes, estableciendo una reglas de mercado claras que permitirán un mercado más transparente y sostenible.<br />
<span style="font-size: xx-small;">(Fuente: Financial Times)</span></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-43415830602222458922013-11-27T03:43:00.000-08:002013-11-27T03:43:50.841-08:00Conóce las 5 ventas de las inmobiliarias de los Bancos en 2013 ¡De un vistazo!<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Os dejo un recopilatorio de las 5 ventas del año de las gestoras inmobiliarias, pertenecientes a las grandes Entidades Financieras, a Fondos de Inversión. ¡Esto os permitirá de un vistazo estar al día en el sector! Si os gusta este resumen no dejéis de dadle a “me gusta” :) o de reenviarlo.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; clear: both; text-align: justify;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXztUMCsab1KYottdx4zt0tw8Jr3ZA3m0xJX1D-LY2DNJrcBBsROS9obDsdjCWZHUQeUMHu6jLChHXJ4_NVlKWOP4Xnaf1NuWY24NSgrQCOVvurnInGzZo5nnyj1leXNeTiPicZJBaDA_d/s1600/inmobiliaria.JPG" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" closure_lm_359944="null" dua="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXztUMCsab1KYottdx4zt0tw8Jr3ZA3m0xJX1D-LY2DNJrcBBsROS9obDsdjCWZHUQeUMHu6jLChHXJ4_NVlKWOP4Xnaf1NuWY24NSgrQCOVvurnInGzZo5nnyj1leXNeTiPicZJBaDA_d/s1600/inmobiliaria.JPG" /></a></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<strong><u>Agosto 2013:</u> Catalunya Banc vende CatalunyaCaixa Inmobiliaria a los fondos internacionales Kennedy Wilson y Värde Partners por unos 40 millones de euros. </strong></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
El volumen de activos bajo gestión de CatalunyaCaixa Inmobiliaria supera los 8.700 millones de euros. Dicha venta coincide con el proceso que ha iniciado el Frob para privatizar la entidad. En este sentido, el Frob anunció que ofrecería garantías y un Esquema de Protección de Activos (EPA) en futuras subastas para asegurar el éxito de la operación.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<strong><u>Septiembre 2013:</u> Bankia vende por 10 años la gestión de sus activos inmobiliarios entre 40 y 90 millones de euros al fondo estadounidense Cerberus.</strong></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Esta operación incluye el traspaso de 475 empleados dedicados a la gestión y comercialización de activos inmobiliarios, que incluye la transmisión de sus participaciones en las sociedades Gesnova Gestión Inmobiliaria Integral y Reser Subasta y Servicios Inmobiliarios. El precio de compra dependerá del "grado de cumplimiento del plan de negocio" de la inmobiliaria. Cerberus asumirá la gestión de un volumen superior a los 12.200 millones de euros brutos de activos inmobiliarios. También asumirá "la gestión de los activos transferidos a terceros, tanto inmuebles como préstamos promotor, que actualmente gestiona Bankia y que suponen más de 36.600 millones de euros brutos".</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<strong><u>Septiembre 2013:</u> CaixaBank vende el 51% de Servihabitat, su plataforma de gestión inmobiliaria, al fondo de capital riesgo Texan Pacific Group, al que cede la gestión de todo el ladrillo del grupo La Caixa por un periodo de 10 años.</strong></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
La operación se cierra inicialmente por 158,1 millones de euros, que supone el 51% de los 310 millones en que pasa a valorarse Servihabitat. Dicha gestora no cuenta con activos inmobiliarios, que seguirán pesando en el balance de La Caixa y CaixaBank, sino que se encarga del proceso de gestión, desarrollo y comercialización de los inmuebles del grupo, con un valor bruto contable de más de 22.000 millones de euros entre el banco y su matriz. </div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<strong><u>Noviembre 2013:</u> Banco Santander vende su Inmobiliaria “Altamira” por 700 millones de euros</strong></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Ha alcanzado un acuerdo con el fondo estadounidense Apollo para traspasarle su filial inmobiliaria y ceder la gestión de sus activos previsiblemente durante 10 años. Apollo Global Management, se encargará también de la recuperación de los créditos a promotores. Una carga que también se mantendrá dentro de las cuentas de la entidad financiera. </div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<strong><u>Noviembre 2013:</u> Banco Popular vende la gestión de la cartera inmobiliario por 800 millones de euros</strong></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
La venta se realizará a través de una sociedad en la que participará Banco Popular, con control por parte de Värde Partners y Kennedy Wilson. Esta gestión incluye determinados créditos destinados a promoción y construcción así como activos inmobiliarios adjudicados. En total, el valor neto contable de los créditos que gestionará la nueva sociedad será aproximadamente de 9.350 millones de euros y el de los activos adjudicados alrededor de los 6.500 millones de euros.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-6984754926133776442013-11-26T03:21:00.000-08:002013-11-26T09:24:13.671-08:00Buenas noticias para la financiación a las Pymes<div style="text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">No todo son malas noticias. He recopilado y resumido 3 noticias relevantes que reflejan la mejoría del sector y evolución positiva para el próximo año 2014 en la financiación a Pymes.</div></div><div style="text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;"><br />
</div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEik_tCIxrRE-WTmtetTiqHV3DxHwXZ0CZuze81VEmTeB2Wow3uAe63xw015g4hN6aujV9BrjrULhzJR-DmHhCmiL1u9VPWJl8LK2LYwBqgMtz9pNodMlhfsCV2fKTTpKD3eJmm4Kumz-auW/s1600/cr%C3%A9dito.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" closure_lm_64426="null" dua="true" height="239" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEik_tCIxrRE-WTmtetTiqHV3DxHwXZ0CZuze81VEmTeB2Wow3uAe63xw015g4hN6aujV9BrjrULhzJR-DmHhCmiL1u9VPWJl8LK2LYwBqgMtz9pNodMlhfsCV2fKTTpKD3eJmm4Kumz-auW/s320/cr%C3%A9dito.jpg" width="320" /></a><strong>Moody's considera que la prueba de solvencia que el BCE va a llevar a cabo a los bancos europeos contribuirá a estimular el crédito. (Expansión)</strong></div></div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;"><br />
</div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">Según el BCE, esto conllevará a medidas de apoyo al crédito en muchos bancos, especialmente los más débiles. El ejercicio de evaluación a 128 bancos de la zona del euro del BCE, que comienza este mes y durará doce meses, está compuesto de tres partes:</div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">1) una evaluación de riesgos</div></div><div style="text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">2) un análisis de la calidad de los activos</div></div><div style="text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">3) una prueba de resistencia.</div></div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;"><br />
</div><div style="text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;"><strong>Bankia registra una fuerte aceleración de sus créditos ICO y supera los 1.000 millones financiados. (Expansión)</strong></div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;"><br />
</div></div><div style="text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">Bankia ha superado los 1.000 millones de financiación concedida a través de los préstamos ICO. Más de la mitad de estos créditos ICO se han concedido en los últimos cuatro meses. La mayor parte de los créditos ICO concedidos por Bankia pertenecen a la línea "Empresas y Emprendedores", destinada a financiar inversiones o proporcionar liquidez a las empresas en España. No obstante, el banco también ha detectado crecimiento de la demanda en la "Línea ICO Exportadores corto plazo", destinada a empresas y autónomos que quieren liquidez mediante el anticipo de las facturas procedentes de su actividad exportadora.</div></div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;"><br />
</div><div style="text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;"><strong>Santander y BEI ponen en marcha una nueva iniciativa para financiar a pymes, autónomos y empresas de mediana capitalización (Banco Santander)</strong></div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;"><br />
</div></div><div style="text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">El Banco Europeo de Inversiones suscribirá los bonos senior emitidos por un fondo de titulización de Banco Santander, que destinará los ingresos obtenidos a financiar nuevos proyectos e inversiones de pequeñas y medianas empresas.</div></div><div style="text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">Este es el segundo tramo de la línea de 400 millones de euros acordada entre ambas entidades para financiar inversiones a largo plazo y necesidades de circulante de pymes y empresas de mediana capitalización. El primer tramo, firmado el 4 de noviembre, ascendió a 128 millones de euros.</div></div><div style="text-align: justify;"><br />
</div><div style="text-align: justify;"><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">El BEI ha concedido desde el inicio de este año en España un total de 7.984 millones de euros, de los cuales más de 3.000 millones se han destinado a nuevas líneas de crédito para financiar proyectos de inversión de pymes y empresas de mediana capitalización.</div></div><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;"><br />
</div><div style="text-align: justify;">Confiemos en que gradualmente se vaya reflejando en la red empresarial la mejoría de nuestro sistema financiero-bancario, cada vez más reconocido a nivel de institucional nacional e internacional así como por Fondos de Inversión y Multinacionales de todo el mundo.</div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-76887624401801428582013-11-25T02:13:00.000-08:002013-11-25T11:02:03.230-08:00Anuncio - Parodia de la Tarjeta de Débito Google<div style="text-align: justify;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
Aquí tenéis el vídeo de la semana. Es un <strong>vídeo en formato parodia sobre Google card</strong> explicando las características de la <strong>tarjeta de débito </strong>que fue objeto de mi <a href="http://briansanzaubert.blogspot.com.es/2013/11/tarjeta-de-debito-google-un-paso-mas.html">último Post</a>. </div>
</div>
<div class="separator" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; clear: both; text-align: center;">
<iframe allowfullscreen='allowfullscreen' webkitallowfullscreen='webkitallowfullscreen' mozallowfullscreen='mozallowfullscreen' width='320' height='266' src='https://www.youtube.com/embed/LM0jebmvEjQ?feature=player_embedded' frameborder='0'></iframe></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-75149844028496450092013-11-22T05:29:00.000-08:002013-11-22T05:29:02.705-08:00Tarjeta de débito Google, ¡Un paso más hacia Google Bank! Que tiemble la Banca...<div class="separator" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiGUJGWrGOytzVKwErE5qZDDbVKIzRGAECXqPzLulC4313rc9bkBQHs4IVjPMidrF089I0tpWxo8YhBdbYeGz-8C8SxHvCslrwvt_55pKMzDaZaRLB6gf2lvC7DBb0sxrXthWg3fmMVDAf4/s1600/google-card.png" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" closure_lm_331673="null" height="215" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiGUJGWrGOytzVKwErE5qZDDbVKIzRGAECXqPzLulC4313rc9bkBQHs4IVjPMidrF089I0tpWxo8YhBdbYeGz-8C8SxHvCslrwvt_55pKMzDaZaRLB6gf2lvC7DBb0sxrXthWg3fmMVDAf4/s320/google-card.png" width="320" wta="true" /></a></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Google ha sacado su primera <strong>tarjeta de débito</strong> física en Estados Unidos. Hasta ahora conocíamos la aplicación <strong><a href="https://support.google.com/wallet/answer/105653?hl=es" target="_blank">Google Wallet</a></strong>, que permitía pagar con el móvil en restaurantes, taxis pero también transferencias entre usuarios, etc. Dicha aplicación permitía incluso dividir la cuenta entre tus amigos comensales, recibir el pago de cada uno de ellos y realizar la transferencia al restaurante. Mucho más cómodo y sencillo que presentar varias tarjetas sobre la mesa desde luego.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Con este lanzamiento, no sólo se podrá realizar pagos, sino también <strong>extraer dinero</strong> en <strong>cualquier cajero</strong>. <strong>Cualquier establecimiento</strong> de Estados Unidos que acepte <strong>Master Card</strong> permitirá pagar con la tarjeta de Google. Dicha tarjeta es <strong>gratis</strong> y sin comisiones mensuales o anuales.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Esto permitirá tener una mayor presencia en el <strong>comercio minorista</strong>, aprendiendo (más si cabe...) de los <strong>hábitos de los consumidores</strong> y poder ofrecer así publicidades mejor segmentadas. Unas <strong>sinergias</strong> que sin embargo la banca tradicional no puede disfrutar, siendo la empresa más comparable <strong>eBay</strong>, el cuál compró<strong> PayPal</strong> en 2005.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<strong>Apple</strong>, por su lado, está muy atento a los movimientos de su competidor ya que es un mercado potencial muy jugoso. Según la consultora KAE, un <strong>43% </strong>de los clientes <strong>británicos y estadounidenses</strong> <strong>depositaría su dinero</strong> en Apple si ofreciera dichos servicios.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
La <strong>Banca tradicional </strong>tiene que estar muy atenta a estos <strong>movimientos estratégicos</strong> ya que los futuros <strong>“Google Bank”</strong> y <strong>“Apple Bank”</strong> pueden hacerles mucho daño en el futuro. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<u>En mi opinión</u>, la <strong>estrategia de la banca</strong> (muy tradicional hasta relativamente hace poco) pasa por <strong>modernizarse</strong>, invertir en I+D, crear nuevos conceptos y sistemas de cobro, pago, servicios financieros personales, más centralizados y simplificados así como una integración TOTAL en Internet y social media, y por qué no, también por televisión digital interactiva... </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Cómo veis <strong>¡Las tornas han cambiado!</strong> <strong>Google y Apple</strong> se encuentran jugando en casa y los <strong>Bancos Tradicionales </strong>tienen que pelear por hacerse un hueco en la modernidad tecnológica en la que vivimos.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-46867771838817600492013-11-21T02:45:00.000-08:002013-11-21T06:58:10.567-08:00Bonos Catástrofe: Hagan sus apuestas, alta rentabilidad o perder todo.<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Os comento un instrumento financiero que no conocía, los <strong>bonos catástrofe, o “cat bonds”</strong>. Fue creado a mediados de los 90 tras el huracán Andrew y el terremoto de Northridge. Se trata de unos <strong>bonos de alta rentabilidad</strong> que las aseguradoras emiten a través de bancos de inversión para <strong>transmitir parte de su riesgo</strong> en caso de catástrofe a los inversores o bonistas. Estos bonos mueven en la actualidad <strong>13.000 millones de dólares en emisiones</strong>.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<u><strong><em>¿Cómo funciona?</em></strong></u><br />
<br />
Estadísticamente ocurren catástrofes de forma cíclica. Las aseguradoras, que bien saben esto, buscan curarse en salud antes de que esto ocurra y se encuentren con falta de liquidez para afrontar todas las indemnizaciones <strong>y por tanto quiebren</strong>.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Póngase <strong>el caso de Florida</strong>, territorio de <strong>huracanes</strong>. Pues bien, la entidad que tenga una concentración de seguros en esa zona querrá <strong>diluir su riesgo</strong> en caso de catástrofe. Puede acudir a las entidades de <strong>reaseguro</strong> pagando una prima y repartiendo el riesgo entre aseguradoras o puede <strong>emitir Cat Bonds de huracanes</strong>. (Pueden emitirse por cualquier tipo de circunstancia como <strong>terremotos, maremotos, accidentes, etc.</strong>) </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Estos bonos se emiten de media por <strong>3 años</strong> y dan una rentabilidad por lo general referenciada el Libor más al menos <strong>3% hasta un 20%</strong>, lo que lees... obviamente son <strong>bonos de riesgo</strong> y catalogados con un <strong>rating BB</strong> (siendo el máximo AAA).</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjKgg3X52AH4ppKI8WW4-B4llubENQlh2WeKBHovzpXJzeU55KplaheY6oug5WTUVtkKf-EOuijSuDM5E2MLNunsEFDP_ekjMjauPj1tEp82Vv_kGnPFg4BHllUohLKWweIeYd_nC_LSKvU/s1600/bonds.JPG" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" closure_lm_578763="null" height="293" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjKgg3X52AH4ppKI8WW4-B4llubENQlh2WeKBHovzpXJzeU55KplaheY6oug5WTUVtkKf-EOuijSuDM5E2MLNunsEFDP_ekjMjauPj1tEp82Vv_kGnPFg4BHllUohLKWweIeYd_nC_LSKvU/s400/bonds.JPG" width="400" wta="true" /></a></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<strong>Mientras no existan catástrofes todo va bien...</strong>pero en caso de que ocurra (que terminará pasando...) puedes <strong>perder hasta el 100%</strong> del principal ya que las aseguradoras destinarán este dinero para cubrir los <strong>enormes gastos de indemnización por catástrofe</strong>.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Para que te hagas una idea de quiénes compran esto y para qué, puedes ver en la siguiente tabla de la compañía colocadora Swiss Re. para el año 2013.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<div class="separator" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjanzipZ8NXpDA9b2lJBrXKZ7tkNUveDMNJiKnR-xt-LXK9wN9joqbehtU_uLIc69ubqpLmB3oIqhdyNpSu3fGcog7mZBjGWkUq9yXofcGFRziVqxEMNTvoL832K3rUkSutxrUvlKDPzBi7/s1600/graf+bonds.png" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: right; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="302" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjanzipZ8NXpDA9b2lJBrXKZ7tkNUveDMNJiKnR-xt-LXK9wN9joqbehtU_uLIc69ubqpLmB3oIqhdyNpSu3fGcog7mZBjGWkUq9yXofcGFRziVqxEMNTvoL832K3rUkSutxrUvlKDPzBi7/s400/graf+bonds.png" width="400" wta="true" /></a></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
Las <strong>ventajas</strong> que tienen estos bonos son su <strong>carácter anticíclico</strong>, pues <strong>no le afecta la crisis económica</strong> (sino eventos naturales), y como característica tienen que <strong>no pueden apalancarse ni disponer de ninguna exposición de riesgo crediticio.</strong> Podéis ver en el siguiente gráfico su evolución histórica.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Cada vez más <strong>fondos de pensiones</strong> invierten en este tipo de activos, lo cual aunque parezca una rentabilidad suculenta no deja de tener un <strong>riesgo considerable</strong>, por no decir que es una <strong>lotería</strong>, <strong>como para jugar con las pensiones de la gente...</strong><br />
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Vuestras aportaciones y opiniones son bienvenidas :)</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-45279334977547446072013-11-20T02:55:00.001-08:002013-11-26T13:22:40.280-08:00Las grandes empresas presionan a las Pymes por su derecho a liquidar el IVA por criterio de caja<div style="text-align: justify;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiGezOILFlGp5vGnpxkS54B4nQ64gARrbfRa_2fWfkahutU2a-7HdpOlCJdX6Uz7hfTXKeojITYnxqrt3Z_yabzC5pO4fJLGaoFixddKAqOH6CEv_jdvzI6BaTkYw-8wVlk4B32v2Ls657r/s1600/IVA.JPG" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" closure_lm_584304="null" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiGezOILFlGp5vGnpxkS54B4nQ64gARrbfRa_2fWfkahutU2a-7HdpOlCJdX6Uz7hfTXKeojITYnxqrt3Z_yabzC5pO4fJLGaoFixddKAqOH6CEv_jdvzI6BaTkYw-8wVlk4B32v2Ls657r/s1600/IVA.JPG" wta="true" /></a>Tras salir a la luz la <strong>ley de emprendedores</strong> que permite a las Pymes que facturan menos de 2 M€ acogerse al pago del IVA por criterio de caja (momento del cobro), me hago eco de una noticia leída en el <a href="http://www.expansion.com/2013/11/20/empresas/1384939790.html" target="_blank">expansión</a> por la cuál las pymes están denunciando presiones de grandes empresas para que no se acojan al <strong>IVA por criterio de caja.</strong></div>
</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Como recordaréis, recientemente publiqué un <a href="http://briansanzaubert.blogspot.com.es/2013/11/periodo-medio-de-pago-de-la-empresa.html" target="_blank">artículo sobre los periodos de cobro y de pago de las Pymes</a>, y las presiones ejercidas por las grandes empresas para <strong>dilatar los plazos de pago</strong> a más de 180 días. Pues a esto se añade una <strong>nueva presión a las Pymes</strong> ya que algunas grandes corporaciones amenazan con <strong>cambiar de proveedores </strong>en caso de que se acojan a este nuevo criterio de pago de IVA.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Os preguntaréis cómo puede afectar este criterio a sus clientes (incluidos Grandes Empresas)... pues bien, resulta que hasta que el cliente no haga efectivo el pago por el servicio/producto, no podrá compensar fiscalmente dicho IVA soportado, por lo que tiene que adelantar una mayor cuantía del IVA a Hacienda viendo mermado temporalmente su <a href="http://es.wikipedia.org/wiki/Capital_de_trabajo" target="_blank">capital circulante</a>, ya que una vez realice el pago, podrá compensar dicho IVA.<br />
<br />
En efecto, es un arma de doble filo, pues ahora podrás pagar el IVA únicamente al cobrar, lo cuál es muy bueno, pero también deberás esperar a pagar a tus proveedores (y no a la emisión de la factura como ahora) para poder compensarte el IVA, lo cuál no es muy bueno...</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
¿Porqué no se aplica a todas las Compañías ya sean grandes o pequeñas? Porque Hacienda vería sus cobros de impuestos aplazados hasta un máximo de un año...y no hay mayor empresa que hacienda ya sabéis...</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Lo que daría solución a esta controversia entre grandes y pequeñas empresas sería la conversión automática al criterio de caja ya que beneficiaría a todas la Pymes en el aspecto comercial y por tanto las grandes Empresas no tendrían alternativas para ejercer dichas presiones. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
¿Porqué es entonces opcional? Dicho criterio mejora por regla general la situación financiera de la empresa pero es cierto que puede acarrear algún coste colateral. Implica mayor coste administrativo, ya sea interno o externalizado para llevar una gestión adecuada de las facturas y en la declaración fiscal al final del año hay que declarar una relación de las facturas pendientes. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
En mi opinión la clave está por tanto en que todas las Pymes sigan el mismo criterio, puesto que de esta manera las grandes empresas no podrían presionar a la Pyme bajo la amenaza de cambiar de proveedor, puesto que se encontraría en el mismo caso, así como por la menor carga administrativa.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-82667358316882059762013-11-19T02:14:00.001-08:002013-11-19T02:17:18.077-08:00Impactante vídeo sobre la distribución de la riqueza en el mundo<div style="text-align: justify;">A continuación os dejo un vídeo muy esquemático a la vez que impactante de la distribución de la riqueza en el mundo así como de su tendencia. Es bueno de vez en cuando tomar un poco de perspectiva para saber en qué mundo vivimos y reflexionar sobre las actuaciones como Sociedades interconectadas. Seguro que este vídeo os suscitará muchas opiniones al respecto. </div><div style="text-align: justify;"><br />
</div><div align="center"><iframe allowfullscreen="" frameborder="0" height="344" src="//www.youtube.com/embed/L8BUO7zuoJ4" width="459"></iframe></div><br />
<br />
<br />
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-14812776117790872112013-11-14T02:34:00.001-08:002013-11-14T02:42:00.916-08:00Fin del rescate bancario en España pero cuidado con el nivel de inflación<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<br />
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
El Eurogrupo acordará hoy previsiblemente el fin del rescate bancario en España, convirtiéndose en el primer país de la eurozona en salir del programa de asistencia.</div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
La reestructuración del sector financiero ha sido un proceso duro pero que ha dado sus frutos, reconociéndose el esfuerzo a nivel internacional. Según declara la Troika: "La situación de liquidez y la estructura de financiación del sector bancario español han continuado mejorando debido al aumento de los depósitos bancarios y a que las entidades de crédito españolas están recuperando el acceso a los mercados de financiación. La situación de solvencia de las entidades españolas ha seguido siendo cómoda". </div>
</div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
Aún así, Bruselas hará un seguimiento de España hasta devolver el 75% del préstamo. El Gobierno empleó finalmente 41.300 M€ de los 100.000 M€ disponibles desde julio 2012 a un tipo de interés del 0,5% y un plazo de devolución de hasta 15 años. A continuación os dejo gráficamente el desglose de dónde se ha destinado la financiación y por cuánto. De un vistazo veréis fácilmente en qué se ha empleado.</div>
</div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
<div class="separator" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiMeQH4kWsTF_uDqfnzUeMaLWznUXdbH03pcDjVH0XkqeNu2zOAO2pAzar0_uf13JU0HeJF1vMQVVC3hi78SVG69ASNrL2GpGG_aBqBI_sjoS4SwwVGmElXkHy98SsGR3G4L1vueTqVLQuB/s1600/grafico.JPG" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="200" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiMeQH4kWsTF_uDqfnzUeMaLWznUXdbH03pcDjVH0XkqeNu2zOAO2pAzar0_uf13JU0HeJF1vMQVVC3hi78SVG69ASNrL2GpGG_aBqBI_sjoS4SwwVGmElXkHy98SsGR3G4L1vueTqVLQuB/s400/grafico.JPG" width="400" zsa="true" /></a></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhzEY9J28C3M_NKisT8U_Y07xTBMn_D5YohNJbUIkI0aYZZyc0sc1HoMJEz7iTiMwpQ8ivUeWKgsj-CQ15ZsZ-OSehaej31BHmWJnkrB9VtYJmLCjiiIIUzrhoRmOfoKzfztG2w0sJWRsWh/s1600/tabla1.JPG" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="130" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhzEY9J28C3M_NKisT8U_Y07xTBMn_D5YohNJbUIkI0aYZZyc0sc1HoMJEz7iTiMwpQ8ivUeWKgsj-CQ15ZsZ-OSehaej31BHmWJnkrB9VtYJmLCjiiIIUzrhoRmOfoKzfztG2w0sJWRsWh/s200/tabla1.JPG" width="200" zsa="true" /></a></div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br />
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br />
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
En cuanto a Irlanda, el Eurogrupo trazará igualmente su plan de salida del rescate que ascendió a 85 M€.</div>
</div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
Sin embargo, el problema que se cierne sobre la Unión Europea es el riesgo de deflación, al situarnos actualmente en una inflación de tan sólo el 0,7% vs. un objeto del 2% en la zona Euro. La bajada continuada de precios es un riesgo puesto que las expectativas de abaratamiento de los bienes hace que la demanda actual disminuya con la previsión de comprar más barato en el futuro. Un riesgo de deflación para la eurozona pero que para España sería más bien un ajuste en precios, herederos de un mercado especulativo y desajustado de la realidad, permitiéndonos volver a ser competitivos y situarnos en la senda del crecimiento. Cómo bien apunta un artículo publicado en el Financial Times, no es tanto la bajada de precios en España, sino la débil inflación en la Eurozona que hace que España tenga que ajustarse aún más y en un periodo más largo...</div>
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
Espero que os haya gustado este post, que aunque trata sobre macroeconomía, afecta directamente al desarrollo empresarial, incluyendo Pymes y autónomos.</div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-67859755131124474542013-11-13T01:57:00.002-08:002013-11-13T01:57:25.601-08:00Periodo medio de pago de la empresa privada y pública<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
Como adelanté ayer, os dejo algunos datos estadísticos como complemento a mi <a href="http://briansanzaubert.blogspot.com.es/2013/11/la-financiacion-las-pymes.html" target="_blank">post de ayer</a>, esperando que os sirva para crearos un mapa de la situación económica del País. </div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<strong>Empresa Privada:</strong><br />
</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
Según el <a href="http://www.ata.es/imagenes/publicacionesPdf/publicacion198.pdf" target="_blank">Observatorio del Trabajo Autónomo de la Federación de Autónomos ATA</a> (estudio a septiembre 2013), existe una correlación positiva entre el tamaño de la Empresa y el tiempo que tarda este en pagar. </div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
<ul>
<li>La gran empresa (más de 1.000 trabajadores) tarda de media 124 días en pagar las facturas vs. 59 días entre autónomos.</li>
<li><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
El plazo medio de pago global se sitúa en torno a 85 días, siendo 60 días el límite establecido por la Ley de Morosidad.</div>
</li>
</ul>
<ul>
<li><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
El 80,6% de las empresas Españolas se sitúan en periodos medios de pago superiores a 90 días (el 54,1% situándose entre 91 y 180 días).</div>
</li>
</ul>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<strong>Administración Pública:</strong></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br /></div>
<ul>
<li><div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<u>Periodo Medio:</u> La media de pago de las administraciones públicas se encuentra en 144 días siendo la Comunidad Autónoma con mayor plazo medio de pago Andalucía con 151 días de media y la que menos Melilla con 66 días.</div>
</li>
</ul>
<ul>
<li><u>Volumen de Deuda:</u> En cuanto a volumen de deuda por Comunidad Autónoma, Cataluña se lleva la palma con 804 M€, luego Andalucía con 709 M€ y Comunidad Valenciana con 681 M€. Las que menos, Ceuta y Melilla.</li>
</ul>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
En el siguiente cuadro tenéis toda la información en detalle.<br />
</div>
<div class="separator" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; clear: both; text-align: justify;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg1oZMKSWq4okLdsAqLOztJkPS_s_v7-fY9OytvZ3hJWqi1qh-8trdzIYhInAzIt_Tl11ADW5Czhn8heydoSg-ZGPFSmfg4Ad9R2ezVvZPTx3L4GKhKsgdzqUQcDRkxyj47ryP8zrk8gQQU/s1600/morosidad-autonomos.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="515" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg1oZMKSWq4okLdsAqLOztJkPS_s_v7-fY9OytvZ3hJWqi1qh-8trdzIYhInAzIt_Tl11ADW5Czhn8heydoSg-ZGPFSmfg4Ad9R2ezVvZPTx3L4GKhKsgdzqUQcDRkxyj47ryP8zrk8gQQU/s640/morosidad-autonomos.png" width="640" zsa="true" /></a></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-3827523015368066442013-11-12T03:06:00.001-08:002013-11-12T14:01:25.500-08:00La financiación a las Pymes y la morosidad de sus clientes<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjcmbjoJl0theJtkjPeHf11nWWqC-ph5DZ0MWu_Mj0Go77-LI5XqTtiyxZGO9Xo4TG3EIfTmnkfLKdKZJBT_X9yQ0TYvQwHIJAvsjAWlUyGv-fZBoIU3a8kqZoxhyphenhyphenT4Xwupehu2WyNQtYsv/s1600/pymes.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="196" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjcmbjoJl0theJtkjPeHf11nWWqC-ph5DZ0MWu_Mj0Go77-LI5XqTtiyxZGO9Xo4TG3EIfTmnkfLKdKZJBT_X9yQ0TYvQwHIJAvsjAWlUyGv-fZBoIU3a8kqZoxhyphenhyphenT4Xwupehu2WyNQtYsv/s320/pymes.jpg" width="320" zsa="true" /></a>Las Pymes españolas echan sistemáticamente la culpa a las entidades financieras por no financiarles su actividad, lo cuál es cierto, pero no todo es culpa de los Bancos. </div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Mi experiencia me demuestra que ciertas empresas (habitualmente micropymes) solicitan financiación justificando que quieren expandirse, financiar un nuevo proyecto, etc. No es que su actividad vaya mal, ni mucho menos, es que quieren seguir creciendo. Sin embargo, parece que no vean (o no quieran ver) el hecho de que su apalancamiento financiero (véase endeudamiento) es ya excesivo y que, no es que fuera un mayor riesgo para el banco facilitar más financiación, es que sería un suicidio para la propia Compañía. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Estas empresas deberían consolidar su posición en su mercado, desapalancarse y preparar su estrategia para cuando sean más fuertes para competir en nuevos mercados. De lo contrario, una competencia más saneada podría, por ejemplo, bajar los márgenes ahogando hasta la extenuidad a la compañía endeudada.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Otra fuente de financiación importantísima, y desdeñada por algunas empresas, es el capital circulante. Los principales agentes que contribuyen a que esto no mejore son:</div>
<ul>
<li><div style="text-align: justify;">
<strong>los Bancos:</strong> por ser a menudo excesivos en las condiciones impuestas, a más a más cuando los tipos de interés son los más bajos de la historia y con una prima de riesgo a la baja</div>
</li>
</ul>
<ul>
<li><div style="text-align: justify;">
<strong>las Pymes: </strong>por no dar la importancia que se merece en las negociaciones, y no establecer cláusulas de intereses de mora</div>
</li>
</ul>
<ul>
<li><div style="text-align: justify;">
<strong>las Grandes Compañías: </strong>por el establecimiento de condiciones abusivas </div>
</li>
</ul>
<ul>
<li><div style="text-align: justify;">
<strong>el Gobierno:</strong> por no proteger lo suficiente lo que se establece de hecho en la ley de morosidad (plazo de 60 días para el pago de facturas)</div>
</li>
</ul>
<div style="text-align: justify;">
Según la <a href="http://www.expansion.com/2013/11/11/empresas/1384208829.html" target="_blank">entrevista a Antoni Cañete</a> (Presidente de la Plataforma Multisectorial contra la Morosidad). El 80% de las Pymes no cobra intereses de demora a sus deudores, entiendo en cierta medida por el miedo a perder irremediablemente a uno de sus clientes, pero también, según comenta, por la falta de un régimen sancionador disuasorio, como el establecido en Francia. Aquí van unos datos: El 54% de las empresas no demandan nunca a los clientes morosos. El 23% casi nunca y el 77% los da por perdidos, según una encuesta de su plataforma. Esto se debe, en gran medida, porque el 50% de las sentencias condenatorias no se ejecutan.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
No quiero alargar mucho este artículo. Sin embargo, por ser un tema tan interesante y de suma importancia para las Pymes, en mi siguiente Post facilitaré algunos datos estadísticos sobre la morosidad en España para tener una foto clara de en qué punto se encuentra nuestro país en este asunto. No os lo perdáis. :)</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-60485246443159005422013-11-11T03:14:00.000-08:002013-11-11T06:31:33.416-08:00La salida a bolsa de Twitter<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
¿Es una buena salida el IPO de Twitter?</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
Está claro que el pájaro ha despegado en el mercado bursátil con fuerza, lo que les sirve para dar una salida más que rentable a los primeros inversores y a conseguir mayor financiación para la consecución y desarrollo de la actividad de le empresa.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
Pero...¿Es tan buena inversión para los que han participado en su salida a bolsa? Si lo supiera otra gallo cantaría, o mejor dicho, otro pájaro twitearía, pero analizemos cuál es la situación actual.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
Comparemos la salida de Facebook con la de Twitter para poner las cosas en perspectiva:</div>
<div class="separator" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; clear: both; text-align: center;">
<a href="http://www.blogger.com/" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"></a></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none;">
<br></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgbctd6nnpTJqGCqRINsbuzf-bIZIpPUQHgpbPA9GCgXy2mTcKHr340kWpQZZEfvJP8vzBZTjLLjylquDcPK3evvs_yU6AOgtj6SY_UjqFSIjcdGBIX3DJ-ZkahfJmng82IXl8LyN-v3NCs/s1600/twit.JPG" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="177" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgbctd6nnpTJqGCqRINsbuzf-bIZIpPUQHgpbPA9GCgXy2mTcKHr340kWpQZZEfvJP8vzBZTjLLjylquDcPK3evvs_yU6AOgtj6SY_UjqFSIjcdGBIX3DJ-ZkahfJmng82IXl8LyN-v3NCs/s400/twit.JPG" width="400" zsa="true"></a>A primera vista podemos observar la fase en la que se encuentra Twitter respecto a Facebook. No parecen muy comparables...a parte del hecho que pertenezcan al sector de socialmedia, ya que se encuentran en fases muy distintas y con un planteamiento de negocio muy diferente como veremos a continuación.</div>
<div style="text-align: justify;">
<br></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Sin embargo, podríamos decir que los problemas del uno son las virtudes del otro y viceversa. Facebook tuvo un gran problema, era principalmente una plataforma empleada en PC’s, con tendencia a un mayor uso en smartphone. Las perspectivas de Facebook no eran por tanto muy buenas habida cuenta del trasvase de usuarios al móvil, sin tener la forma de rentabilizarlo con publicidad a través de esta pequeña pantalla. Malas perspectivas = caída de la valoración (no lo olvidemos que fue revalorizada de aquella manera por los bancos de inversión colocadores más el efecto especulativo de los inversores).</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Sin embargo, el smartphone es la cuna de Twitter, gran fortaleza, sin duda. Pero carece, de momento, de formas viables de monetizar su inmensa base de usuarios.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Omnipresencia en smartphones + enorme base de clientes + joven empresa + grandes perspectivas = aumento de la valoración.</div>
<div class="separator" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh73h9AR6VsPqSWn_nolt44BApfb8qbV1EmCMKss2UIJ0jxUF6CBOMpejE-fecc3rh130jlWUo-T4kCVzSRwQEAmzTkfNYvsX0KJvw5VvflqZrA8SY0W5mD-kFfr44Za53yiX5IgtmQZ8-i/s1600/twitter.jpg" imageanchor="1" style="clear: right; cssfloat: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" height="275" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh73h9AR6VsPqSWn_nolt44BApfb8qbV1EmCMKss2UIJ0jxUF6CBOMpejE-fecc3rh130jlWUo-T4kCVzSRwQEAmzTkfNYvsX0KJvw5VvflqZrA8SY0W5mD-kFfr44Za53yiX5IgtmQZ8-i/s320/twitter.jpg" width="320" zsa="true"></a></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
Twitter tiene un 23% de usuarios en Estados Unidos que le representan el 75% de los ingresos. Su gran reto es por tanto conseguir monetizar el 77% restante de su base de usuarios, lidiando con culturas diferentes, competidores asiáticos (véase line), etc.</div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
<br></div>
<div style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; text-align: justify;">
La cuestión es si el valor actual de Twitter refleja más el valor intrínseco de su potencial de negocio o pesa más la especulación cortoplacista procedente de la fiebre tecnológica.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-2358125759916847062013-10-15T08:52:00.000-07:002013-11-11T09:07:36.899-08:00Las Principales Características del MARF<div style="text-align: justify;">
Acaba de estrenarse el nuevo Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF). </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
A priori para dar una alternativa para las Empresas Españolas a las Entidades Financieras que no están facilitando en la medida que deberían la financiación o refinanciación de Compañías. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
El Gobierno pone muchas esperanzas en la creación de este nuevo mercado para oxigenar y dinamizar al tejido empresarial español y permitir una más rápida recuperación de su equilibrio financiero. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Tanto es así que se ha habilitado una línea ICO para financiar la compra de deuda, se permitirá a las aseguradoras y fondos de pensiones comprar hasta un 3% de su cartera en este tipo de deuda y los requisitos para participar son más flexibles que para el MAB (Mercado Alternativo Busrátil). </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
Sin embargo, las primeras Empresas en tener acceso a esta nueva forma de financiarse vía emisión de deuda serán las más Grandes, con una facturación superior a los 50 M€, un EBITDA de entre 10 M€ y 15 M€ y de entorno a 4 veces Deuda/EBITDA tras la correspondiente emisión. Es una nueva puerta que se abre para financiar el desarrollo y crecimiento de las Compañías, pero como cualquier producto o servicio nuevo que aparece en el mercado, las Pymes tradicionales de menor tamaño deberán tener paciencia y observar con esperanza la evolución de sus hermanas mayores antes de poder disfrutar de esta nueva fuente de financiación. </div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="text-align: justify;">
A continuación dispone de una presentación oficial sobre el MARF con las principales características y funcionamiento. </div>
<br />
<div style="text-align: center;">
<iframe allowfullscreen="" frameborder="0" height="356" marginheight="0" marginwidth="0" scrolling="no" src="http://www.slideshare.net/slideshow/embed_code/26932886" style="border-bottom: #ccc 1px solid; border-left: #ccc 1px solid; border-right: #ccc 1px solid; border-top: #ccc 1px solid; margin-bottom: 5px;" width="427"> </iframe><br /></div>
<br />
<div style="margin-bottom: 5px;">
<div style="text-align: center;">
<strong><a href="https://www.slideshare.net/GrupoBME/presentacin-sobre-el-marf" target="_blank" title="Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF)">Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF)</a> </strong>from <strong><a href="http://www.slideshare.net/GrupoBME" target="_blank">Grupo BME</a></strong> </div>
</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-33079528545017979972013-03-19T08:33:00.001-07:002013-11-09T04:22:25.810-08:00El rescate de Chipre. El corralito europeo.<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
La zona Euro aprobó el pasado sábado el rescate de Chipre. El FMI prestará al país 10.000 millones de euros. Sin embargo, como contrapartida, se le exige a Chipre que aporte 5.800 millones de euros.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">La manera que ha encontrado para conseguir tal cuantía no es otra que expropiar parte del dinero de los depósitos bancarios, o como lo llaman ellos, un nuevo impuesto...</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">En un primer momento se acordó gravar con un 6,75% los depósitos hasta 100.000 euros y 9,9% para superiores. Esto supone ir en contra de la garantía que en el seno de la UE se proporcionaba a los ahorradores, al asegurarles a través del Fondo de Garantía de Depósitos un máximo de 100.000 euros.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">Tras la polémica surgida, la UE rectificó y recomendó a Chipre eximir del nuevo gravamen a los depósitos inferiores a 100.000 euros, eso sí, teniéndolo que compensar con mayores impuestos para el resto de depósitos. Al parecer, el país estaría planteando situar un suelo mínimo de 20.000 euros. Hoy martes sabremos qué se ha decidido de manera definitiva. Se barajan varias opciones, entre ellas cambiar la proporción del gravamen o realizarlo por tramos.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">En todo caso, a cambio de este impuesto, recibirán acciones de los bancos rescatados, sin conocer muy bien la liquidez que tendrán estos ni el método de valoración...</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">No tenemos que olvidar que Chipre es un paraíso fiscal y que el 40% de los ahorros de Chipre proceden del extranjero, perteneciendo buena parte de ellos a ciudadanos rusos con una dudosa procedencia. </span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">A estas alturas me planteo varias preguntas:</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">¿Por qué expropiar los ahorros de sus propios ciudadanos antes que crear un régimen fiscal de acuerdo a los estándares de la UE?</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">¿Qué implicaciones tendrán estas medidas en los países periféricos de la UE?</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">¿Seguirá tranquilizando a los mercados la existencia del Fondo de Garantía de Depósitos?</span></div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 12pt; mso-ansi-language: ES; mso-bidi-language: AR-SA; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-fareast-language: ES;">¿Quebrará la confianza en los mercados de la UE?</span></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-50754746002209567422013-03-12T03:18:00.000-07:002013-03-13T16:01:54.755-07:00Tendencias neoproteccionistas - El ejemplo español<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
La bajada de los mercados en España ha hecho vulnerables Compañías españolas de cara a sufrir una OPA hostil o compra estratégica de participaciones por parte de un inversor extranjero.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">Ante esta realidad, el Gobierno se he vuelto proteccionista con las Empresas Españolas de referencia. Este es el caso de Repsol que, tras haber sido expropiada en Argentina de YPF, se ha vuelto vulnerable a posibles entradas en el capital. Es por ello que el Gobierno hizo una reforma de la ley para evitar ataques de grupos especulativos a empresas que hayan sufrido una expropiación.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">Otro ejemplo de esta situación es Iberdrola. El actual Gobierno restableció la ley que permitía establecer límites en los derechos de votos de las Compañías cotizadas anulando así la medida tomada por el anterior Gobierno de levantar dichos límites. Esta enmienda es conocida como Ley antiblindajes o Ley Florentino (contemplada en la Ley de Auditorías y Sociedades Anónimas), por la guerra abierta entre ACS e Iberdrola, ya que el primero adquirió hasta cerca del 20% de la Sociedad para ganar peso en el Consejo. Sin embargo, la Compañía ejercitó la limitación de derechos de votos (voting cap) permitiéndole solamente ejercer el 10% de sus derechos en las Juntas Generales de Accionistas.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;">Esta tendencia proteccionista se está viendo replicada en Francia donde tomarán igualmente medidas para incrementar las barreras de entrada en el capital de empresas cotizadas. Y es que, en un mundo globalizado en el que los mayores flujos de capital proceden de Asia y Estados Unidos pero que a su vez juegan con sus propias reglas de juego, es un movimiento prudente por parte de países Europeos proteger sus activos más valiosos. </span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK1;"><span style="font-size: xx-small;">Fuente: FT, Confidencial, Vozpopuli</span></span></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-3986079209041593212013-03-04T02:03:00.001-08:002013-03-04T02:06:13.855-08:00Medidas para dar oxígeno a las Pymes Españolas e incentivar la Inversión<div style="background: white;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div style="background: white; text-align: justify;">
<span style="color: black; font-family: Arial; mso-bidi-font-size: 7.5pt;">Por fin se aprobará, previsiblemente este mes, una medida que llevaba tiempo esperándola y que en otros países como <b>Francia, Austria e Italia</b> ya existe. Dicha medida consiste en el <b>pago del IVA</b> procedente exclusivamente de las <b>facturas cobradas</b>. La <b>única condición</b> para poder acogerse a esta modalidad de pago será que la Empresa posea una<b> facturación inferior a 2 M€. <o:p></o:p></b></span></div>
<div style="background: white; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="background: white; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK2;"><span style="color: black; font-family: Arial; mso-bidi-font-size: 7.5pt;">Sin embargo, según comenta el <b>secretario de Estado de Hacienda</b>, Miguel Ferre, debido a <b>procedimiento formales</b> con <b>la Comisión Europea</b>, la medida entrará en vigor a <b>partir del 2014</b>. Seguro que <b>muchas Pymes</b> españolas la esperarán como agua de mayo ya que sin duda <b>mejorarán considerablemente su capital circulante</b>. Lástima que vaya a demorarse tanto en ser aplicada.<o:p></o:p></span></span></div>
<div style="background: white; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="background: white; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK2;"><span style="color: black; font-family: Arial; mso-bidi-font-size: 7.5pt;">Adicionalmente, dicho proyecto de ley <b>incluirá incentivos al I+D+i</b>, pudiendo las empresas que hagan este tipo de inversiones <b>solicitar la devolución de un porcentaje</b> de dichos gastos cuando no se pueda beneficiar de deducción fiscal por estas inversiones. <o:p></o:p></span></span></div>
<div style="background: white; text-align: justify;">
<br /></div>
<div style="background: white; text-align: justify;">
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK2;"><span style="color: black; font-family: Arial; mso-bidi-font-size: 7.5pt;">Existirán igualmente <b>deducciones </b>para aquellas <b>Empresas que reinviertan</b> sus beneficios así como en el <b>IRPF </b>para aquellos <b>inversores que desarrollen actividades de Business Angels</b>. Parte de las <b>rentabilidades</b> procedentes de estas inversiones estarán exentas también de IRPF cuando se <b>reinviertan</b> en otro proyecto.<o:p></o:p></span></span></div>
<div style="background: white; text-align: justify;">
<br /></div>
<span style="mso-bookmark: OLE_LINK2;"></span><div style="text-align: justify;">
<br /></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-9145249166986686382012-12-28T02:23:00.003-08:002013-02-25T01:57:12.836-08:00El Banco Malo y las cédulas hipotecarias<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhej4Ak0-636a8fmtaLZmaPbnKcmwc9yWxbn0KDYfaIHYCOgxx2ioYCu4bqz5CPJiRXqc1zrmT30RIcUVJKcp2kJYY0cysLZI_kNnEmiZTLdIxDZjQSosudxuZxq-Kv4wzLVSjZpDp-MyB0/s1600/images.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" eea="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhej4Ak0-636a8fmtaLZmaPbnKcmwc9yWxbn0KDYfaIHYCOgxx2ioYCu4bqz5CPJiRXqc1zrmT30RIcUVJKcp2kJYY0cysLZI_kNnEmiZTLdIxDZjQSosudxuZxq-Kv4wzLVSjZpDp-MyB0/s1600/images.jpg" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
La venta de <strong>activos inmobiliarios </strong>al <strong>Banco Malo</strong> tendrá un impacto directo en otro tipo de activos de los Bancos. Este es el caso de las <strong>cédulas hipotecarias</strong>. </div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
Este tipo de instrumento financiero permite financiarse con terceros empleando como <strong>colateral</strong> (activo subyacente que actúa como garantía) las <strong>hipotecas inmobiliarias</strong>. Estos instrumentos están garantizados en primera instancia por una cartera elegible de alta calidad con un ratio del <strong>80%</strong> sobre el valor nominal de los activos hipotecarios si son residenciales y con un<strong> 60%</strong> para las comerciales. En caso de que esta cobertura fuera insuficiente por una caída del mercado inmobiliario, el resto de activos hipotecarios actuarían como garantes hasta cubrir el <strong>100% de la emisión</strong>.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoBodyText" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
Sin embargo, al enajenar dichos activos al Banco Malo, será necesario <strong>eliminar dichas cédulas</strong>. Aunque, para gran alivio del Estado, en la gran mayoría de los casos esto no supondrá ningún desembolso adicional puesto que dichas cédulas fueron emitidas principalmente para <strong>obtener financiación del BCE</strong> (Banco Central Europeo) - ya que exige una garantía - siendo éstas cédulas reconocidas como avales de calidad. La manera de instrumentarlo es que los propios Bancos emite dichas cédulas pero en vez de que sean terceras partes quienes las compren, el propio Banco se recompra las cédulas para ofrecerlas de aval al BCE. De esta manera el propio Banco <strong>reducirá de sus activos y pasivos</strong> las cédulas sin que afecte al bolsillo de nadie.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
Por otro lado, la <strong>sobrecolateralización</strong> (es decir, la sobre garantía) que ha existido a la hora de emitir cédulas hipotecarias al mercado permitirá afrontar el trasvase de activos inmobiliarios al Banco Malo sin ningún impacto significativo en las cuentas de los Bancos ni en las garantías de los clientes.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<em>¿Cómo se financiarán ahora los Bancos de cara al BCE?</em></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
Evidentemente, la <strong>segunda línea de liquidez</strong> de las entidades financieras se verán mermadas, sin embargo el Banco Malo emitirá <strong>bonos con aval</strong> <strong>del Estado</strong> para los Bancos como contrapartida de los activos y préstamos cedidos, los cuales servirán a su vez como garantía para seguir financiándose con el BCE.</div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-50012865418474299082012-12-17T06:57:00.000-08:002012-12-17T07:01:16.972-08:00Santander absorbe Banesto<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiWSC5Zsi0HlJ_1UbYTCIqQ0VDvHWfjYLsH-TdGS9WLnO7xzFJomAHip27O2UklSBXnPPaN83zM7R8itOVG9w_feT4PZfhJAJeWFnAe1ecMdjwZYzoXNgpM07kfp9NRKNsUb7Q6tRINr1Hk/s1600/Santander.bmp" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" eea="true" height="75" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiWSC5Zsi0HlJ_1UbYTCIqQ0VDvHWfjYLsH-TdGS9WLnO7xzFJomAHip27O2UklSBXnPPaN83zM7R8itOVG9w_feT4PZfhJAJeWFnAe1ecMdjwZYzoXNgpM07kfp9NRKNsUb7Q6tRINr1Hk/s200/Santander.bmp" width="200" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="border-bottom: medium none; border-left: medium none; border-right: medium none; border-top: medium none; margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="font-family: Arial;">Tras su aportación al SAREB por 164 M€, <b>Santander</b> ya ha movido ficha para absorber <b>Banesto</b>.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Arial;">Operación Financiera:<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="font-family: Arial;">Santander controla el 89,24% de la entidad, y valora la adquisición de las acciones restantes a 3,79 euros por acción, un 24,9% superior al cierre de cotización del pasado viernes y comparando con el precio medio de los últimos seis meses, el sobreprecio asciende a un 45%. Esto ha hecho que Banesto crezca un 23% después de la suspensión de su cotización el lunes.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="font-family: Arial;"><br />Actualmente cotizan en bolsa 687,3 millones de títulos de Banesto. <strong><span style="font-weight: normal;">Haciendo unos números rápidos, Santander estaría pagando por la absorción alrededor de 260 M€.<o:p></o:p></span></strong></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Arial;">Operación Comercial:<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<span style="font-family: Arial;">Santander ha anunciado que absorberá en una sola marca comercial también a Banif, su división de banca privada, "dentro de un proceso de integración comercial".<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoBodyText" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
<span style="font-family: Arial;">La red de sucursales quedará dividida en tres tipos de oficinas: banca minorista, pymes y banca privada (que serán más que las actuales 52 de Banif).</span><br />
</div>
<div style="text-align: justify;">
<span style="mso-fareast-font-family: 'Times New Roman';"><span style="font-family: Arial Unicode MS;">Santander planifica reducir en 700 las sucursales de Banesto (que emplean a </span></span><strong><span style="font-family: Arial; font-weight: normal;">1.200 trabajadores)<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de las 1.698 actuales que dispone en España lo que supondría un ahorro de 520 M€ para el tercer año de la absorbción.</span></strong><br />
</div>
<div style="text-align: justify;">
<strong><span style="font-family: Arial; font-weight: normal;">En cuanto al negocio de Banesto en hasta el tercer trimestre, el margen bruto se redujo en un -8,5% (hasta 1.577 M€) y el margen neto en un -14,4% (hasta 849 M€) respecto a los nueve meses del 2011.</span><o:p></o:p></strong></div>
<br />
<span style="font-size: xx-small;">Fuente: The Financial Times, El Confidencial </span>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4079084532418259013.post-11342911795882933092012-12-11T01:01:00.000-08:002012-12-11T01:01:00.255-08:00Criterios de Aportación al SAREB<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
Los <strong>criterios de aportación</strong> al <strong>SAREB</strong> son los siguientes:</div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
<br /></div>
<ol style="margin-top: 0cm;" type="1">
<li class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; mso-list: l0 level1 lfo1; tab-stops: list 36.0pt;">Cuota de mercado en activos (50%)</li>
<li class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; mso-list: l0 level1 lfo1; tab-stops: list 36.0pt;">Cuota de exposición inmobiliaria (30%)</li>
<li class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; mso-list: l0 level1 lfo1; tab-stops: list 36.0pt;">Cuota de negocio internacional y exceso de capital (Según el estudio que realizó Oliver Wyman sobre la Banca Española) (20%)</li>
</ol>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
Esto <strong>se traduce</strong> en una aportación que se reparte como sigue:</div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
<br /></div>
<ol start="3" style="margin-top: 0cm;" type="1"><ul style="margin-top: 0cm;" type="disc">
<li class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt;">Santander (+ Banesto): 650 M€</li>
<li class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt;">Popular y La Caixa: 300 M€</li>
<li class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt;">Sabadell: 250 M€</li>
<li class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt; mso-list: l0 level2 lfo1; tab-stops: list 72.0pt;">KutxaBank, Bankinter, Unicaja, Barclays, Deutsche Bank, Cajamar, Banco Cooperativo, Caja Laboral así como Banca March completan la aportación hasta <strong>2.050 M€</strong></li>
</ul>
</ol>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt 54pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
Del total aportado, <strong>400 M€</strong> serán aportación de <strong>capital </strong>mientras que el <strong>resto</strong> se considerará deuda <strong>subordinada</strong> con una rentabilidad del 8%.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
Con la finalidad de atraer más inversores, el Gobierno está <strong>negociando</strong> con Bruselas el poder <strong>repartir dividendos</strong> a lo largo de sus 15 años de vida contemplados y que se encuentre <strong>exenta de Impuesto de Sociedades.</strong></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
Aunque no se haya mencionado al <strong>BBVA</strong>, como comentamos en nuestro anterior artículo, se verá forzado a entrar a través de una derrama al <strong>Fondo de Garantía de Depósitos</strong> que a su vez articulará un préstamo al <strong>FROB</strong>. La principal diferencia es que de esta manera, le afectará negativamente en la cuenta de resultados del BBVA mientras que al resto de entidades se le considerará como activo.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin: 0cm 0cm 0pt;">
<br /></div>
<span style="font-family: 'Times New Roman'; font-size: 9pt; mso-ansi-language: ES; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-bidi-language: AR-SA; mso-fareast-font-family: 'Times New Roman'; mso-fareast-language: ES;">Fuente: El Confidencial</span>
Unknownnoreply@blogger.com0