El rescate de Chipre. El corralito europeo.

La zona Euro aprobó el pasado sábado el rescate de Chipre. El FMI prestará al país 10.000 millones de euros. Sin embargo, como contrapartida, se le exige a Chipre que aporte 5.800 millones de euros.

La manera que ha encontrado para conseguir tal cuantía no es otra que expropiar parte del dinero de los depósitos bancarios, o como lo llaman ellos, un nuevo impuesto...

En un primer momento se acordó gravar con un 6,75% los depósitos hasta 100.000 euros y 9,9% para superiores. Esto supone ir en contra de la garantía que en el seno de la UE se proporcionaba a los ahorradores, al asegurarles a través del Fondo de Garantía de Depósitos un máximo de 100.000 euros.

Tras la polémica surgida, la UE rectificó y recomendó a Chipre eximir del nuevo gravamen a los depósitos inferiores a 100.000 euros, eso sí, teniéndolo que compensar con mayores impuestos para el resto de depósitos. Al parecer, el país estaría planteando situar un suelo mínimo de 20.000 euros. Hoy martes sabremos qué se ha decidido de manera definitiva. Se barajan varias opciones, entre ellas cambiar la proporción del gravamen o realizarlo por tramos.

En todo caso, a cambio de este impuesto, recibirán acciones de los bancos rescatados, sin conocer muy bien la liquidez que tendrán estos ni el método de valoración...

No tenemos que olvidar que Chipre es un paraíso fiscal y que el 40% de los ahorros de Chipre proceden del extranjero, perteneciendo buena parte de ellos a ciudadanos rusos con una dudosa procedencia.

A estas alturas me planteo varias preguntas:

¿Por qué expropiar los ahorros de sus propios ciudadanos antes que crear un régimen fiscal de acuerdo a los estándares de la UE?

¿Qué implicaciones tendrán estas medidas en los países periféricos de la UE?

¿Seguirá tranquilizando a los mercados la existencia del Fondo de Garantía de Depósitos?

¿Quebrará la confianza en los mercados de la UE?

Tendencias neoproteccionistas - El ejemplo español

La bajada de los mercados en España ha hecho vulnerables Compañías españolas de cara a sufrir una OPA hostil o compra estratégica de participaciones por parte de un inversor extranjero.

Ante esta realidad, el Gobierno se he vuelto proteccionista con las Empresas Españolas de referencia. Este es el caso de Repsol que, tras haber sido expropiada en Argentina de YPF, se ha vuelto vulnerable a posibles entradas en el capital. Es por ello que el Gobierno hizo una reforma de la ley para evitar ataques de grupos especulativos a empresas que hayan sufrido una expropiación.

Otro ejemplo de esta situación es Iberdrola. El actual Gobierno restableció la ley que permitía establecer límites en los derechos de votos de las Compañías cotizadas anulando así la medida tomada por el anterior Gobierno de levantar dichos límites. Esta enmienda es conocida como Ley antiblindajes o Ley Florentino (contemplada en la Ley de Auditorías y Sociedades Anónimas), por la guerra abierta entre ACS e Iberdrola, ya que el primero adquirió hasta cerca del 20% de la Sociedad para ganar peso en el Consejo. Sin embargo, la Compañía ejercitó la limitación de derechos de votos (voting cap) permitiéndole solamente ejercer el 10% de sus derechos en las Juntas Generales de Accionistas.

Esta tendencia proteccionista se está viendo replicada en Francia donde tomarán igualmente medidas para incrementar las barreras de entrada en el capital de empresas cotizadas. Y es que, en un mundo globalizado en el que los mayores flujos de capital proceden de Asia y Estados Unidos pero que a su vez juegan con sus propias reglas de juego, es un movimiento prudente por parte de países Europeos proteger sus activos más valiosos.

Fuente: FT, Confidencial, Vozpopuli

Medidas para dar oxígeno a las Pymes Españolas e incentivar la Inversión

Por fin se aprobará, previsiblemente este mes, una medida que llevaba tiempo esperándola y que en otros países como Francia, Austria e Italia ya existe. Dicha medida consiste en el pago del IVA procedente exclusivamente de las facturas cobradas. La única condición para poder acogerse a esta modalidad de pago será que la Empresa posea una facturación inferior a 2 M€.

Sin embargo, según comenta el secretario de Estado de Hacienda, Miguel Ferre, debido a procedimiento formales con la Comisión Europea, la medida entrará en vigor a partir del 2014. Seguro que muchas Pymes españolas la esperarán como agua de mayo ya que sin duda mejorarán considerablemente su capital circulante. Lástima que vaya a demorarse tanto en ser aplicada.

Adicionalmente, dicho proyecto de ley incluirá incentivos al I+D+i, pudiendo las empresas que hagan este tipo de inversiones solicitar la devolución de un porcentaje de dichos gastos cuando no se pueda beneficiar de deducción fiscal por estas inversiones.

Existirán igualmente deducciones para aquellas Empresas que reinviertan sus beneficios así como en el IRPF para aquellos inversores que desarrollen actividades de Business Angels. Parte de las rentabilidades procedentes de estas inversiones estarán exentas también de IRPF cuando se reinviertan en otro proyecto.